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消費金融行業分化加劇 合規風控不容忽視
發表時間:2020-01-15      來源:

 盡管受經濟下行壓力影響消費金融行業整體增速放緩,但消費者對于消費信貸金融模式的接受程卻在不斷提高。1月11日,清華大學中國經濟思想與實踐研究院(ACCEPT)發布的《2019中國消費信貸市場研究》(下稱,報告)顯示,2019年消費金融行業進入全面深化沉淀期,雖然消費金融企業整體營收和凈利增長均有所放緩,但頭部持牌企業滿意度、減費降利顯著提升,且融資渠道進一步多元化。

然而不容忽視的是,我國消費金融行業發展仍然面臨著諸多挑戰。首先是在經濟增長速度緩慢下行的大背景下,如何實現行業的穩定發展和消費信貸服務的不斷升級;其次,如何讓更多居民享受到消費金融惠普服務;如何實現消費金融市場監管制度進一步透明、高效,以及如何加快實現消費金融和金融科技的深度融合。

對于消費金融行業未來發展方向,多位專家建議,對于消費金融類信貸服務要按照貸款類型而非機構類型監管。除此之外,要進一步鼓勵、支持持牌消費金融公司通過ABS、金融債等渠道開展融資,發展多層次資本市場;而最為重要的是,消費信貸公司的整體利率應在合規基礎上,允許其根據自身風險成本設定合理貸款利率,讓更多居民享受到惠普金融服務。

消費發展趨勢穩中有降 業進入沉

 

進入2019年,我國居民消費增速穩中略降。2019年前三季度,我國社會消費品零售總額為296674億元,同比增長8.2%,相對于2018年前三季度9.3%和全年9%的同比增速顯著下降。與過去三年的高速發展不同,我國消費金融行業的整體增速有所降低,行業頭牌企業的業務擴張速度也都有所放緩,中國的消費金融市場進入全面的深化沉淀期。

導致消費增速下滑的原因有三個,首先,短期來看,汽車消費成為消費增速下滑的主要因素,2019年上半年汽車消費增速相對于去年同期下降了1.5個百分點;第二,從中長期來看,經濟增速和居民可支配收入增速的下降,降低了居民的消費增速;第三,消費信貸資金獲得減少,對消費形成信貸約束。

在整體行業增長速度放緩的整體情況下,不可否認的一個基本事實是,中國消費金融市場深度不斷提高,消費者對于消費信貸這一金融模式的接受程度不斷提高。數據顯示,2019年第一季度和第二季度消費金融APP活躍用戶數均超過去年同期,二季度活躍人數達2353.7萬,同比增長8%左右。

清華大學中國經濟思想與實踐研究院(ACCEPT)歷時四年、涵蓋了全國30個省區110個城市的問卷調查發現,我國居民對于消費金融公司的接受程度和滿意程度不斷提高,愿意采用消費金融服務的成年人每年增長速度超過10%。“非常滿意”的受訪者從2016年的11.4%迅速上升到2019年的71.5%。而在行業頭部消費金融公司中,對于捷信受訪者滿意程度均維持在90%以上。

在這種情況下,今年消費金融行業整體受行政處罰的情況較少,整體行業規范發展成效顯著,行業合規性顯著提升。與此同時,頭部持牌消費金融公司融資渠道進一步多元化,發行ABS和金融債的占比提升。截至2019年11月末,持牌消費金融公司中,捷信、招聯、馬上等9家公司獲得資產證券化業務資格。2019年以來,已有5家持牌消費金融公司完成發行了9支ABS產品,發行規模約為185.44億元,已超過2018年全年持牌消費金融公司ABS發行規模,同比增長31.93%。

此外,由于市場競爭的進一步完善和監管制度的有效執行,消費金融行業整體費用水平有所下調。上述調查結果顯示,持牌消費金融公司和非持牌消費金融公司兩類公司的平均年利率均遠低于利率紅線36%的水平。

分析認為,中國經濟當前正處于從高速增長向高質量發展階段轉型的關鍵時期,消費金融行業維持了四年的高速增長受一定程度影響,相關企業業績增長放緩將成為我國消費金融市場的“新常態”。目前,消費金融公司的市場格局已經初步形成,行業分化相對明顯,部分持牌消費金融公司在降低利率費用上成果顯著,頭部規模效應更加凸顯。

捷信消費金融有限公司董事長翁德雷·弗里德里奇表示,目前消費金融行業的發展速度有所放緩,消費金融機構需要與小微企業競爭獲取資金,因此資金的供給應得到進一步提升,讓更加廉價、更可靠的資金幫助消費金融企業降低產品價格。未來,大數據的使用可以降低金融機構的運營風險,并讓征信體系的建設變得更完善。

 

費金融發展面臨多重挑戰  普惠需政策支持

隨著居民消費在國民經濟中的占比不斷提升,中國消費金融市場規模和信貸占比將逐漸接近國際主要消費金融市場水平。根據國家金融與發展實驗室發布的報告,目前中國消費金融獲得率偏低,至今仍有近40%成年人從未獲得過消費金融服務,而發達國家的這一指標不到10%。

導致這一問題的主要原因是,征信制度尚不完善,銀行在發放貸款時要求相對嚴苛;另有部分原因在于中國居民大量的中小額信貸需求和銀行尤其是大中型銀行的放貸目標并不匹配。消費金融作為銀行信貸的有力補充,經過近六年時間的發展,已經逐步被廣大消費者接受。

目前,消費金融市場主體明確分為四類,分別是商業銀行的消費金融服務分支、持牌消費金融公司、互聯網公司旗下的消費金融平臺、以及其他的規模較小的、非持牌消費金融及小貸公司。對于持牌消費金融公司來說,發展的重點應該是如何在保證風控的情況下,降低消費金融服務費用,提供消費金融服務的便捷度。

事實上,居民消費結構的深層次變化已深入改變消費金融服務場景和業務內容。2004年至2019年9月,我國短期住戶類消費貸款增長大跨步,從1253億元增加至9.53萬億元,消費貸款品類包括大量的非耐用品消費貸款和服務性消費貸款。目前,用戶取得消費信貸后用于購買家電最多,約占三成,家庭裝修、教育培訓、旅游和非汽車類交通工具消費貸增長迅速。

然而不容忽視的是,未來幾年消費金融行業發展仍然而臨多重挑戰。首先,經濟增長速度的放緩會帶來居民收入增速的下行,進而影響到居民消費增速。除此之外,還會導致大量居民對于未來預期收入的改變,進而影響居民消費的內容結構和期限結構。那么,在經濟增長速度緩慢下行的大背景下,如何實現行業的穩定發展和消費信貸服務的不斷升級,提供更好的消費信貸產品,也是行業面臨的一大挑戰。

其次,從技術層面來說,如何加快實現消費金融和金融科技的深度融合,也成為行業面臨的問題。目前消費金融主要用戶是龐大的中低收入群體、普通人群、無征信記錄人群,而這部分人群的大數據如何與科技金融相結合,決定了行業發展的高度。此外,從市場制度層面來說,在金融業對外開放的大背景下,如何實現我國消費金融市場監管制度進一步透明、高效。金融業對外開放措施對我國消費金融行業帶來新的沖擊,需要在市場監管上實現與國際標準的充分接軌。

在眾多的挑戰中,如何為廣泛的客戶群體提供合適的服務實現普惠金融,成為焦點。事實上,在傳統的金融架構下,由于其結構和業態的一些影響,有很多的中小微企業和中低收入階層是難以得到金融服務,這對他們來說并不公平、難以覆蓋得到。目前消費金融服務對口的人群多為承擔利息在18%-24%和25%-35%的一般消費者群體。

在清華大學中國經濟思想與實踐研究院資深教授王紅領看來,整個消費金融領域存在很多的資源配置者,其中包括消費金融公司、消費者、政府監管三股力量,政府監管的主要目的是防止行業出現系統性的風險。若沒有系統性風險,政府強制配置資源損失的是效率,因此建議政府在金融服務價格上的監管進一步放寬,讓普惠金融真正覆蓋更多的群體。

有關專家表示,不同的貸款利率對應的是不同收入、不同風險偏好乃至不同償債能力的消費者,一味壓低貸款利率并不會起到幫助消費者的作用,而是會逼迫消費金融公司改變服務對象選擇風險相對較低的貸款人,使得一部分收入相對較低或波動較大的消費者群體享受不到合適的金融服務,一味的強調“惠”只會違背了金融市場收益和風險相對稱的基本規則,從而抑制市場發展。

整合重組提速 合規運營強化風控成關鍵

 

隨著互聯網金融的爆發式增長,消費金融市場呈現進入門檻低、參與主體眾多,以互聯網+為工具不斷創新發展模式的消費金融公司不斷推陳出新,然而根據奧緯咨詢公司的預測,未來四到五年內,中國消費金融市場的增長速度將從2013-2018年的27.6%下降到18.7%。雖然增長速度有所下降,但是我國消費金融市場規模有望在2019-2023年間實現翻番。

除了眾多商業銀行以及持牌消費金融公司,近年來百度、新浪、小米和平安等擁有互聯網基因的巨頭陸續入場,市場競爭更加激烈。在經歷了爆發式增長后,消費金融行業將隨著更多巨頭的進入開始步入整合和重組期,而一部分盈利表現差的非持牌機構乃至持牌公司或將退出市場。

不容忽視的是,處于改革規范的節點,中國消費金融面臨參與主體復雜,質量參差不齊的現狀。經過近年來的專項整治,目前網絡借貸機構數量已大幅減少。2019年網絡借貸機構從5000家減少到1490家,國內173家虛擬貨幣交易及代幣發行融資平臺已全部無風險退出。

在行業大調整期,持牌消費金融公司在行業發展中的規模優勢將不斷體現。根據清華大學CCWE普惠金融指標體系和G20峰會發布的普惠金融指標計算,普惠金融指標RSR值(秩和比法Rank Sum Ratio)普+惠綜合排名前五名的消費金融機構分別為捷信、中銀、興業、幸福、招聯。

報告顯示,近些年,上述持牌機構通過大力分布網點、發展駐店式消費貸款及開發樣式多、線上線下全覆蓋、申請靈活的消費金融產品。同時他們通過自身客戶沉淀資源和大數據、云計算等先進的技術,挖掘傳統金融不能涉及的中低端客戶市場,成為普惠金融發展的一支重要力量。

該報告建議,在消費金融服務相關的監管上,應盡可能統一監管標準,早日實施《非存款類放貸組織條例》和《處置非法集資條例》,市場監管的底限應該是保護消費金融服務使用者的合法權益,上限則是允許和鼓勵市場充分發揮支配消費信貸資源的重要作用。

著名經濟學家指出,對于服務相同的居民群體、提供相似信貸服務、存在較強業務交叉的互金、消金等領域,在監管方式、利率上限等領域尚存比較明顯的制度差異,進而誘發一定程度的監管套利現象。為了化解這些問題,應讓市場的力量發揮配置金融資源的核心作用。

國際消費金融領域專家Mel Carvill認為,若要保護消費者不陷入高利貸的陷阱,解決方案應該是開展金融教育來提升大眾金融素養,從而保護消費者的權益,以及提高產品服務的透明度。利用公平的監管環境、完善的征信機構和資本市場流動性等有效的市場機制降低成本,可為消費者帶來更好的服務和產品。

有關未來消費金融發展的政策諫言,專家認為,第一,要對于消費金融類信貸服務按照貸款類型而非機構類型監管。第二,要進一步鼓勵、支持持牌消費金融公司通過ABS、金融債等渠道開展融資,發展多層次資本市場。第三,在消費信貸公司的整體利率應保住“36%以上為非法放貸”紅線基礎上,應允許消費金融公司根據自身風險成本設定合理貸款利率。這需要消費金融行業和政策制定者、監管者乃至廣大消費金融服務使用者的共同努力。

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